Dans Huang

July 24, 2024

「價格」是個不可靠的指標,「成長」也未必如你所想

如果你拿一支每天刻度都不一樣的尺去量身高,你一天覺得變高了、另一天又變矮了,根本不會知道到底是你的身高真的有變化,還是是你手上的尺在作怪。

同理,當一個經濟系統最底層的衡量單位──貨幣的價值──是浮動的,「價格」就不再是個可靠的指標。但這就是我們面對的經濟現實。

隨著各國央行調控利率匯率、擴大貨幣供給,大家都知道長期來說,我們的錢只會越來越不值錢。也因此,當一些東西的價格水漲船高,我們根本不知道是它們真的變貴、更有「價值」了,還是其實只是計價的單位變小了。

房地產的價值真的變高了嗎?還是只是市場裡的錢越來越多?以美國為例,房市和貨幣供給的成長幾乎是1:1。有房子的人並沒有變特別有錢,其實是沒房子的人相對變窮了。

image.png


股市真的越來越好嗎?經濟真的應該長期成長?以2023年為例,會發現S&P500裡只有七巨頭有真正顯著的成長,剩下的493間公司都只是勉強持平。

這意味著大部分公司,在通膨的侵蝕下,其實都是持平或虧損的。

image.png


科技進步讓人類能用越來越少的時間和成本,把事情做得越來越快、也越好。理論上,科技進步應該會讓所有商品和服務的價格都越來越低──科技進步是一種「通貨緊縮」的強大力量。

但在貨幣不斷擴張、價格不斷上漲的現代法幣系統裡,這個現象只發生在進步特別急劇、連通膨都追不上的商品和服務,像是電話網路費或電腦記憶體的價格。

很奇怪的是,人們一方面使用著越來越好、而且越來越便宜的電子商品,一方面又看著水漲船高的股市和房地產,居然能覺得這一切稀鬆平常,絲毫不見這其中的弔詭之處。

科技進步,經由隱形的「通貨緊縮」為我們帶來更好更富裕的生活,我們每個人都已經受益於此。

如果我們還繼續相信經濟和價格應該長期成長,沒有發現這些「成長」大多只是央行擴大貨幣供給的結果,那顯示了我們寧願相信經濟專家和央行官員的片面之詞,也不願信任自己的親身經驗。

About Dans Huang

As long as you are looking down, you cannot see something that is above you.